（转自：EB金工）

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评释发布日历：2025年7月14日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

摘录

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市蚁集枢不雅点与市集复盘

上周（2025.07.07-2025.07.11，下同）A股颠簸上行，上证指数创本年以来指数高点。来回心境方面，指数进取打破配景下主要宽基指数目能亦有提高，戒指07.11，主要宽基指数除创业板指、北证50外，量能宽基择时主张均发出看多信号。资金面方面，股票型ETF转为净流入，净流入/出处总共所分化——大盘宽基ETF推崇止盈特征，举座净流出；中小盘宽基ETF净流入。

市集因子推崇方面，上周市集推崇出回转特征，皆集资金面推崇来看，回转特征或将抓续，低估值处所或抓续受益。提议珍贵格调端回转、低估值投资契机。

上周市集各指数全面飞腾，上证综指飞腾1.09%，上证50飞腾0.60%，沪深300飞腾0.82%，中证500飞腾1.96%，中证1000飞腾2.36%，创业板指飞腾2.36%，北证50指数飞腾0.41%。

戒指2025年7月11日，宽基指数来看，上证指数、沪深300、中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”品级，上证50处于估值分位数“危急”品级。

中信一级行业分类来看，家电、食物饮料、农林牧渔、非银行金融、交通输送处于估值分位数“安全”品级。

截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数身分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境松开。

时辰序列上来看，最近一周沪深300指数身分股时辰序列波动率环比前一周上升，Alpha环境好转；中证500、中证1000指数身分股时辰序列波动率环比前一周下降，Alpha环境松开。

资金面追踪

机构调研来看，上周受到机构珍贵进度最高的前5大个股步骤为乐鑫科技（125家）、豪鹏科技（111家）、佐力药业（91家）、翔宇医疗（77家）和南都物业（76家）。

上周港股通来回区间为2025年7月7日-2025年7月11日，南向资金净流入263.56亿港元，其中沪市港股通净流入115.20亿港元，深市港股通净流入148.36亿港元。

股票型ETF上周收益中位数为1.19%，资金净流入8.99亿元。港股ETF上周收益中位数为0.52%，资金净流入48.48亿元。跨境ETF上周收益中位数为-0.15%，资金净流出3.24亿元。商品型ETF上周收益中位数为-0.34%，资金净流入5.67亿元。

风险辅导

评释已矣均基于历史数据，历史数据存在不被重迭考证的可能。

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周度中枢不雅点

上周（2025.07.07-2025.07.11，下同）A股颠簸上行，上证指数创本年以来指数高点。来回心境方面，指数进取打破配景下主要宽基指数目能亦有提高，戒指07.11，主要宽基指数除创业板指、北证50外，量能宽基择时主张均发出看多信号。资金面方面，股票型ETF转为净流入，净流入/出处总共所分化——大盘宽基ETF推崇止盈特征，举座净流出；中小盘宽基ETF净流入。

市集因子推崇方面，上周市集推崇出回转特征，皆集资金面推崇来看，回转特征或将抓续，低估值处所或抓续受益。提议珍贵格调端回转、低估值投资契机。

主要指数推崇与热门复盘

上周市集各指数全面飞腾，上证综指飞腾1.09%，上证50飞腾0.60%，沪深300飞腾0.82%，中证500飞腾1.96%，中证1000飞腾2.36%，创业板指飞腾2.36%，北证50指数飞腾0.41%。

从中信一级行业来看，上周涨幅最高的前5大行业步骤为详细金融、房地产、非银行金融、钢铁、详细；中信一级行业中振幅最高的前5大行业步骤为详细金融、房地产、非银行金融、钢铁、通讯。

从热门办法来看，上周办法指数中推崇最佳的前5梗办法步骤为稀土指数、炒股软件指数、稀土永磁指数、CRO指数、臆造东谈主指数；推崇最差的5梗办法步骤为锂电负极指数、乳业指数、饲料精选指数、银行精选指数、锂电电解液指数。

宽基指数和行业指数估值

戒指2025年7月11日，宽基指数来看，上证指数、沪深300、中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”品级，上证50处于估值分位数“危急”品级。

中信一级行业分类来看，家电、食物饮料、农林牧渔、非银行金融、交通输送处于估值分位数“安全”品级。

量化心境追踪

量能择时

从量能择时信号来看，戒指7月11日，除北证50和创业板指外，其余指数目能择时信号均为看多不雅点。

沪深300飞腾派别占比心境主张

强势股频频具备较强的示范效应，当市集心境处于乐不雅现象时，强势股的抓续上行能为扫数板块带来契机。咱们不错通过筹谋指数身分股的近期正收益的个数来判断市集心境。当市蚁集正收益的股票冉冉增多时，频频处于行情的底部。同理，当大部分股票都处于正收益现象，心境可能已历程热，翌日有着落风险。

主张筹谋范例：

沪深300指数N日飞腾派别占比 = 沪深300指数身分股夙昔N日收益大于0的个股数占比。

咱们发现，该主张不错较快捕捉飞腾契机；同期，由于遴选在市集过热阶段提前止盈离场，也会错失市集抓续亢奋阶段的飞腾收益。主张在对着落市集的判断也存在弱势，难以有用侧目着落风险。

戒指2025年7月11日，该主张最近一周上升，飞腾派别占比主张当今高于70%，市集心境飞腾。

沪深300飞腾派别占比择时追踪

咱们通过对主张进行两次不同窗口期的平滑来捕捉主张变动情况，当短期平滑线大于恒久平滑线时，证据主张正在上行，看多市集。当短期平滑线小于恒久平滑线时，证据市集心境正在拐头向下，对市集抓中性立场。

主张值解决及开平仓信号讹诈：

（1）沪深300指数N日飞腾派别占比并进行窗口期为N1和N2的移动平均，分又名之为慢线和快线，其中N1>N2。

（2）当且快线>慢线时，看多沪深300指数。

其中N=230，N1=50，N2=35。

戒指2025年7月11日，从动量心境主张走势来看，快线慢线同步上升，快线处于慢线上方，瞻望在翌日一段时辰内将保管看多不雅点。

均线心境主张

咱们在评释《司空见惯叙主张——技艺形态选股系列评释之五》中磋议过八均线体系的使用方式——以主张区间对标的指数的趋势现象进行判断。咱们将八均线区间值处于1/2/3 时对八均线主张值赋值为-1，八均线区间值处于4/5/6 时对八均线主张值赋值为0，八均线区间值处于7/8/9 时对八均线主张值赋值为1。通过这种隔离，主张值现象与HS300 的涨跌变化规则愈加明晰。

1.主张筹谋范例

筹谋沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233。

2.主张值解决及开平仓信号讹诈

（1）筹谋当日沪深300指数收盘价大于八均线主张值的数目。

（2）面前价钱大于八均线主张值的数目特等5时，看多沪深300指数。

戒指2025年7月11日，从均线心境主张来看，近期沪深300指数处于心境景气区间。

市集成绩效应不雅察

横截面波动率

截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数身分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境松开。近一个季度看，沪深300指数横截面波动率处于近半年中上分位点，Alpha环境较好；中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年中下分位点，Alpha环境较差。

时辰序列波动率

时辰序列上来看，最近一周沪深300指数身分股时辰序列波动率环比前一周上升，Alpha环境好转；中证500、中证1000指数身分股时辰序列波动率环比前一周下降，Alpha环境松开。近一个季度看，沪深300、中证500、中证1000指数波动率处于近半年中下分位点，Alpha环境较差。

机构调研追踪

上周（2025.07.05-2025.07.11，下同），机构调研行为累计265场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研89次，深市上市公司累计被调研166次，北证上市公司累计被调研10次。

从被调研股票市值来看，市值小于就是100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研154次、48次、39次和24次。

从调研类型来看，特定对象调研和其他为上周主要调研类型，占比分别为73.21%和13.21%。从机构类型来看，投资公司、基金公司和证券公司的调研次数占比步骤为6.3%、28.4%和53.6%。

从中信一级行业来看，上周电力教育及新动力、汽车和医药行业被调研次数较多，上周涨跌幅步骤为2.68%、-0.56%和1.80%。

从个股来看，上周受到机构珍贵进度最高的前5大个股步骤为乐鑫科技（125家）、豪鹏科技（111家）、佐力药业（91家）、翔宇医疗（77家）和南都物业（76家）。

股指期货追踪

上周IF当月合约飞腾1.45%，收于4014.6，收盘基差-0.01%；IH当月合约飞腾1.37%，收于2754.6，收盘基差-0.08%；IC当月合约飞腾2.61%，收于6023，收盘基差-0.07%；IM当月合约飞腾3.09%，收于6452.8，收盘基差-0.13%。

上周上证50、沪深300、中证500、中证1000指数期货主力合约贴水率环比前一来回周上升。IF当月合约近一季度平均每周基差变化0.00%，比拟于近半年的-0.01%环境变好。IH当月合约近一季度平均每周基差变化-0.01%，比拟于近半年的-0.01%环境不变。IC当月合约近一季度平均每周基差变化0.02%，比拟于近半年的0.00%环境变好。

南向资金追踪

上周港股通来回区间为2025年7月7日-2025年7月11日，南向资金净流入263.56亿港元，其中沪市港股通净流入115.20亿港元，深市港股通净流入148.36亿港元。

融资畛域变化追踪

戒指2025年7月10日，融资余额为18605.04亿元，较2025年7月4日（18400.47亿元）融资增多额为204.57亿元。

ETF市集追踪

股票型ETF上周收益中位数为1.19%，资金净流入8.99亿元。港股ETF上周收益中位数为0.52%，资金净流入48.48亿元。跨境ETF上周收益中位数为-0.15%，资金净流出3.24亿元。商品型ETF上周收益中位数为-0.34%，资金净流入5.67亿元。

宽基ETF方面，上周中小盘主题ETF资金净流入赫然，估计流入27.12亿元。行业ETF方面，上周军工主题ETF资金净流入赫然，估计流入23.01亿元。

抱团分离度追踪

构造抱团基金组合不错匡助咱们及时监控基金抱团进度。具体来说，咱们通过分离度主张手脚基金抱团进度的代理变量。具体筹谋方式为抱团基金截面收益的圭臬差，要是抱团基金组合的截面收益圭臬差小，证据抱团基金推崇趋同，抱团进度高，反之长远抱团正在认识。

戒指2025年7月11日，基金抱团分离度环比前一周小幅上升。最近一周抱团股和抱团基金逾额收益环比前一周下降。

风险辅导：评释已矣均基于历史数据，历史数据存在不被重迭考证的可能。

详见2025年7月14日发布的《短线保管回转，低估值或抓续受益——金融工程市集追踪周报20250714》

END

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