债券置换属于债务重组的一种花样，践诺所以新债换宿债，通过周折债务条件优化债务结构。其算作搪塞债券毁约风险的翻新债务料理器具，已然成为市集化化债的新利器。

2025年3月14日，沪深证券交游所分手发布《对于开展债务重组类债券置换业务商量事项的见告》，该见告进一步顺次债务重组类债券置换业务，强化信用风险料理器具的效力，通过市集化、法治化、多元化阶梯化解公司债券信用风险。这次置换债券新政，是针对企业风险处置的配套文献，有意于推动刻下企业债务重组谈判责任。

据企业预警通统计，自2025年重组类置换债券新规出台后，市集共露馅有此类债券10只，畛域共计60.22亿元，债务东说念主分手为雅居乐和融创地产。

算作房企化债标杆，融创在市集化化债和鼓励债务重组方面走在了业内前头。

2025年7月24日和8月1日，融创地产连气儿露馅9只重组类置换债券刊行公告，畛域共计55.22亿元。加上3月底雅居乐得胜刊行的一只，年内重组类置换债券已露馅10只，畛域共计60.22亿元。

这次融创刊行的9只重组类置换债分手为“CZ融创03、CZ融创08、CZ融创04、CZ融创09、CZ融创06、HCZ融创1、HCZ融创7、HCZ融创2和HCZ融创5”，债券期限一王人为2年，到期一次性还本付息，不含回售和赎回权。

境表里债务重构成效显赫。2025年1月，融创中国完成总畛域154亿元的境内公司债券合座重组，成为行业首家完成此类重组的房企。重组决策提供现款要约收购、股票/股票经济收益权兑付、以资抵债及留债延期四种选项，无强制条件。其中，约40亿元债券通过现款购回，剩余部分延期5至9.5年，历史利息年利率下调至1%，瞻望5年内无兑付压力，债务畛域缩减超50%。

7月4日，融创中国（01918）文书了其境内债务重组洽商的弘扬。把柄公告，公司洽商通过一般授权刊行新股份来科罚债务问题。

公告露馅，融创房地产已于2025年4月把柄债券购回选项的安排以东说念主民币约8亿元购回金额约东说念主民币40亿元的境内债券。

为了相助境内债务重组中的股票选项的有序实践，于2025年7月3日，公司与特等有缱绻公司坚毅认购公约，据此，特等有缱绻公司有条件答应认购，而本公司有条件答应配发及刊行合共754,468,943股股份。特等有缱绻公司处置该等股份所获资金净额等额的境内资金将用于偿付遴选股票选项的境内债券捏有东说念主所捏有的共计金额约东说念主民币56亿元的干系境内债券。

境内债重组得胜的同期，境外债重组也迎驾临门一脚。2025年6月24日，融创中国公告境外债务重组取得现存未偿还本金总数约75%的债权东说念主扶助。把柄4月17日公告内容，触及债务畛域约95.5亿好意思元。重组决策以“全额债权转股权”为中枢，香港高档法院将于2025年9月15日召开聆讯，审议重组洽商，若通过则预防成效，融创或成行业首家说念外债基本清零的大型房企，瞻望化债约700亿元。

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